슈퍼 마이크로 컴퓨터 (SMCI), AI 시대의 서버 기술 선두 주자

🖥️ 급성장하는 AI 및 클라우드 컴퓨팅 시장의 주요 기업

2024년 회계연도에 전년 대비 110% 증가한 149억 4천만 달러의 매출을 달성하며 슈퍼 마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer, Inc., SMCI)는 투자자들의 주목을 받고 있습니다.

1993년 설립되어 캘리포니아주 산호세에 본사를 둔 SMCI는 AI, 클라우드 컴퓨팅, 데이터 센터 및 5G/엣지 애플리케이션을 위한 고성능 서버 기술 솔루션을 제공하는 선두적인 기업입니다. 특히 AI 및 클라우드 컴퓨팅 시장의 급속한 성장과 함께 SMCI는 주요 기업으로 자리매김했습니다.

하지만 증가하는 AI GPU 출하량, 혁신적인 냉각 솔루션, 지속적인 회계 문제 등 다양한 요인이 SMCI의 주가에 영향을 미치고 있어 기회와 과제가 공존하는 상황입니다.

💼 비즈니스 모델 및 시장 지위

SMCI는 고성능 서버 기술 분야에서 사업을 운영하며 주로 하드웨어 제품 판매를 통해 수익을 창출합니다. 2022년 회계연도 기준 하드웨어 매출은 약 30억 1천만 달러에 달했습니다. 서버, 스토리지 솔루션, 네트워킹 장비 등 다양한 제품 포트폴리오를 통해 인공 지능, 빅 데이터 분석, 고빈도 거래 등 다양한 산업에 서비스를 제공하고 있습니다. SMCI는 전 세계 서버 시장 점유율 약 5~6%를 차지하며 세계 4위를 기록하는 등 탄탄한 시장 지위를 확보하고 있습니다. 특히 AI 서버 시장에서 NVIDIA와 같은 업계 선두 기업과의 파트너십을 통해 경쟁 우위를 강화하고 있습니다. SMCI의 비즈니스 모델은 유지보수 및 지원 서비스도 포함하며, 2022년 회계연도 기준 약 1억 5,200만 달러의 매출을 기여했습니다.

⚔️ 주요 경쟁사

SMCI는 경쟁이 치열한 서버 시장에서 다양한 경쟁사와 경쟁하고 있습니다. 주요 경쟁사로는 다음과 같은 기업들이 있습니다.

델 테크놀로지스(Dell Technologies): 전 세계 서버 시장 점유율 1위를 차지하는 기업으로, 광범위한 제품 포트폴리오와 강력한 브랜드 인지도를 보유하고 있습니다.
휴렛 팩커드 엔터프라이즈(Hewlett Packard Enterprise): 서버, 스토리지, 네트워킹 솔루션을 제공하는 글로벌 IT 기업입니다.
레노버(Lenovo): 중국 기반의 다국적 기술 기업으로, PC 시장에서의 강점을 바탕으로 서버 시장에서도 빠르게 성장하고 있습니다.
화웨이(Huawei): 중국 통신 장비 및 스마트폰 제조업체로, 최근 서버 시장에도 진출하여 점유율을 확대하고 있습니다.
인텔(Intel): CPU 및 서버 칩셋 시장의 선두 주자로, 자체 서버 제품도 생산하고 있습니다.

SMCI는 이러한 경쟁사들과의 경쟁에서 혁신적인 기술, 고성능 제품, 맞춤형 솔루션 제공 등을 통해 차별화를 꾀하고 있습니다. 특히 AI 서버 시장에서 NVIDIA와의 긴밀한 협력을 통해 경쟁 우위를 확보하고 있으며, 액체 냉각 솔루션과 같은 차세대 기술 개발에도 적극적으로 투자하고 있습니다.

📈 재무 성과 및 애널리스트 전망

슈퍼 마이크로 컴퓨터(Super Micro Computer, Inc., SMCI)는 2024 회계연도에 괄목할 만한 재무 성과를 달성했습니다. 매출은 110% 증가한 149억 4천만 달러를 기록했고, 순이익은 거의 두 배로 증가한 12억 1천만 달러에 달했습니다. 최근의 어려움에도 불구하고 애널리스트들은 여전히 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, 평균 12개월 목표 주가는 74.53달러로 현재 주가 47.74달러에서 77.45% 상승 여력을 보여줍니다.

SMCI 주가 (5년)

📈 2024년 재무 성과 상세 분석

2024 회계연도의 매출은 전년 대비 110% 증가한 149억 4천만 달러를 기록했습니다. 순이익 또한 크게 증가하여 2023 회계연도의 6억 4천만 달러에서 12억 1천만 달러로 늘어났습니다. 주당 순이익(EPS)은 전년도 11.43달러에서 20.09달러로 개선되었습니다. 2024년 4분기 매출은 전년 동기 대비 143% 증가한 53억 1천만 달러를 기록하며 성장세를 이어갔습니다. 그러나 4분기 총 마진은 11.2%로, 3분기의 15.5%와 전년 동기의 17.0%에서 감소했습니다. 이는 빠른 성장 속에서 수익성 유지에 어려움을 겪고 있음을 시사합니다.

🔮 미래 재무 전망

SMCI는 2025 회계연도에 대한 긍정적인 전망을 제시했습니다. 2025년 1분기 순매출은 60억 달러에서 70억 달러 사이로 예상되며, 연간 매출은 260억 달러에서 300억 달러에 이를 것으로 예상됩니다. 이러한 야심찬 전망은 AI 인프라에 대한 지속적인 강력한 수요와 랙 규모 DLC 액체 냉각과 같은 분야에서의 기술적 리더십에 대한 SMCI의 자신감을 반영합니다. 그러나 투자자들은 최근 총 마진 감소에 주목해야 합니다. 이는 회사가 증가하는 수요를 충족하기 위해 운영 규모를 확대함에 따라 수익성에 문제를 제기할 수 있습니다.

✂️ 주식 분할 발표

SMCI는 2024년 8월 6일 10 대 1 주식 분할을 발표했으며, 분할 조정된 거래는 2024년 10월 1일부터 시작될 예정입니다. 이는 주가를 낮춰 소액 투자자의 주식 접근성을 높이기 위한 조치입니다. 분할은 회사의 시가 총액이나 기존 주주의 비례적 소유권에 영향을 미치지 않습니다. 분할에도 불구하고 SMCI의 주가는 분할 조정된 거래 첫날 40.55달러로 마감하여 전일 대비 2.62% 하락하며 어려움을 겪었습니다.

📊 애널리스트 주식 전망

애널리스트들은 SMCI 주식에 대해 전반적으로 긍정적인 전망을 유지하고 있으며, 평균 12개월 목표 주가는 74.53달러로 현재 주가 42.00달러에서 77.45% 상승 여력을 보여줍니다. 가장 높은 목표 주가는 135달러(221.43% 상승 여력)이고, 가장 낮은 목표 주가는 32.5달러(22.62% 하락 여력)입니다.

최근 애널리스트들의 행보를 살펴보면, Barclays는 42달러 목표 주가로 "보유" 등급을 유지했고, Loop Capital은 100달러 목표 주가를 낮추면서 "강력 매수" 등급을 재확인했으며, Needham은 60달러 목표 주가로 "강력 매수" 등급을 부여하며 커버리지를 시작했습니다. 최근의 어려움에도 불구하고 16명의 애널리스트 중 15명이 SMCI 주식에 대해 "매수" 또는 "보유"를 권고하고 있습니다.

💻 최근 제품 개발

최근 SMCI는 2,000개 이상의 액체 냉각 서버 랙을 출하하는 등 새로운 액체 냉각 솔루션을 도입했습니다. 이 혁신적인 기술은 데이터 센터의 하드웨어 및 냉각 인프라 비용을 절감하는 것을 목표로 합니다. 또한 분기별 AI GPU 출하량을 100,000개 이상으로 크게 늘렸습니다. 플러그 앤 플레이 아키텍처와 우수한 냉각 시스템을 갖춘 SMCI의 서버는 이러한 발전을 통해 AI 및 고성능 컴퓨팅 시장에서 입지를 강화했습니다.

📊 주가에 영향을 미치는 요인

최근 SMCI의 주가 변동은 긍정적 요인과 부정적 요인 모두에 의해 발생했습니다. 긍정적인 측면에서는 분기별 100,000개 이상의 AI GPU 출하량 발표와 액체 냉각 솔루션 도입으로 투자자들의 신뢰가 높아졌습니다. 그러나 연례 보고서 제출 지연, 잠재적인 회계 부정, 법무부 조사 보고 등에 대한 우려는 주가에 하방 압력을 가하고 있습니다. 3월 고점 대비 50% 하락했던 주가는 GPU 출하량 발표 이후 15% 반등했습니다. 액체 냉각 시스템 생산 비용 증가와 재고 증가로 인한 마진 압박 또한 투자자들의 경계심을 불러일으키고 있습니다.

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