알코아 (AA), 센추리 알루미늄 (CENX), 중국의 수출세 환급 취소로 급등
알루미늄 업계의 지각변동
알루미늄 업계에 중대한 변화가 일어났습니다. 중국이 알루미늄 수출세 환급을 취소하면서 미국 알루미늄 생산업체들의 주가가 급등했습니다. 이는 글로벌 알루미늄 공급망과 가격에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다.
이 글에서는 이번 결정의 배경과 알루미늄 업계에 미치는 영향, 그리고 투자자들이 주목해야 할 사항들을 자세히 분석합니다.
중국의 수출세 환급 취소, 알루미늄 시장에 미치는 영향
1. 중국의 수출세 환급 취소 배경
2024년 11월 16일, 중국 재무부는 알루미늄과 구리에 대한 수출세 환급을 취소한다고 발표했습니다. 이는 12월 1일부터 시행될 예정입니다. 이번 결정은 중국의 알루미늄 생산업체들의 수출 비용을 증가시켜 글로벌 알루미늄 공급을 줄이고 가격을 상승시킬 것으로 예상됩니다. Morgan Stanley의 분석가들은 이번 조치로 인해 중국 알루미늄 제품 생산업체들의 수출 이익이 모두 사라지고 수출 비용이 크게 증가할 것이라고 분석했습니다.
2. Alcoa (AA)와 Century Aluminum (CENX) 주가 급등
이 소식이 전해지자 미국 알루미늄 생산업체인 Alcoa (AA)와 Century Aluminum (CENX)의 주가는 급등했습니다. 11월 16일 장중 거래에서 AA의 주가는 8.6% 상승했고, CENX는 10% 급등했습니다. 연초 이후 AA의 주가는 32%, CENX의 주가는 거의 두 배 상승했습니다.
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| AA 주가 (5일) |
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| CENX 주가 (5일) |
3. Alcoa (AA)의 견고한 실적
AA는 최근 2분기 연속 견고한 실적을 발표했습니다. 2분기에는 조정 EBITDA 3억 2,500만 달러(약 4,235억 원), 주당 순이익 0.16달러(약 208 원)를 기록하며 월가의 예상치를 상회했습니다. 3분기에는 조정 EBITDA가 4억 5,500만 달러(약 5,931억 원)로 증가했고, 조정 순이익은 1억 3,500만 달러(약 1,759억 원)로 급증했습니다. AA는 알루미나 가격 상승, 비용 관리 개선, Alumina Limited 인수를 통한 운영 효율성 증대 등을 통해 실적을 개선했습니다.
중국 알루미늄 수출세 변천사
1. 수출세 도입 배경
2000년대 초, 중국의 급격한 경제 성장과 함께 알루미늄 생산량이 급증했습니다. 이는 국제 알루미늄 가격 하락으로 이어졌고, 중국 정부는 자국 알루미늄 산업 보호를 위해 수출세를 도입했습니다.
2. 수출세 인하 및 환급
그러나 2008년 글로벌 금융위기 이후, 중국은 수출 증진을 위해 알루미늄 수출세를 인하하고 일부 품목에는 수출세 환급을 제공했습니다. 이는 중국산 알루미늄의 가격 경쟁력을 높여 글로벌 시장 점유율 확대에 기여했습니다.
3. 수출세 환급 취소 (2024년)
2024년 11월, 중국 정부는 알루미늄 수출세 환급을 전격 취소했습니다. 이는 중국산 알루미늄의 수출 비용을 증가시켜 글로벌 알루미늄 공급을 조절하고 가격을 안정화하려는 의도로 해석됩니다.
수출세 환급 취소, 글로벌 알루미늄 시장에 미치는 영향
1. 글로벌 알루미늄 가격 상승
중국의 수출세 환급 취소는 글로벌 알루미늄 가격 상승으로 이어질 가능성이 높습니다. 실제로 런던금속거래소(LME)에서 알루미늄 가격은 2024년 11월 16일 5.2% 급등했습니다.
2. 미국 알루미늄 생산업체 반사이익
중국의 수출세 환급 취소는 미국 알루미늄 생산업체들에게는 호재로 작용할 수 있습니다. Alcoa (AA)와 Century Aluminum (CENX)의 주가가 급등한 것이 이를 반영합니다.
3. 글로벌 알루미늄 공급망 재편
중국의 수출 감소는 글로벌 알루미늄 공급망 재편을 가속화할 수 있습니다. 각국은 알루미늄 공급원 다변화를 모색하고, 재활용 알루미늄 사용을 확대할 것으로 예상됩니다.
투자 전략 및 전망
1. Alcoa (AA)의 성장 전략
AA는 2025년 말까지 수익성을 6억 4,500만 달러(약 8,408억 원) 증가시키는 것을 목표로 하고 있습니다. 이를 위해 11억 달러(약 1조 4,331억 원) 규모의 Ma'aden 지분 매각, Aluminium Bahrain과의 10년 장기 알루미나 공급 계약 체결 등의 전략을 추진하고 있습니다.
2. 글로벌 알루미늄 시장 전망
중국의 수출세 환급 취소는 글로벌 알루미늄 시장에 큰 영향을 미칠 것으로 예상됩니다. 중국의 알루미늄 수출 감소는 글로벌 공급 부족을 심화시키고 가격 상승을 야기할 수 있습니다. 이는 AA와 CENX와 같은 미국 알루미늄 생산업체들에게는 기회가 될 수 있습니다.
알루미늄 업계의 새로운 장
중국의 수출세 환급 취소는 알루미늄 업계에 새로운 장을 열었습니다. AA와 CENX는 이러한 변화를 기회로 활용하여 글로벌 알루미늄 시장에서 경쟁력을 강화할 것으로 예상됩니다. 투자자들은 이러한 변화를 주시하고 알루미늄 업계의 투자 기회를 모색해야 합니다.
추가 정보
참고 자료: Morgan Stanley Research Report, November 16, 2024
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